El mercado de las criptomonedas ha sufrido cuatro períodos bajistas a lo largo de su corta historia. Cada uno dentro de un contexto diferente al anterior. Aunque las caídas en todas son escalofriantes, hay un indicador que muestra de manera más fidedigna el impacto real en las carteras de los inversores cripto. Sigue leyendo y descubre cual es.
Los ciclos bajistas son engañosos
Si se analiza la capitalización de mercado de Bitcoin, muestra que el actual mercado bajista de 2022 supuso la cuarta peor caída desde su máximo histórico de su historia. Esta caída hasta los 17.500$ representa un 76,92% en término porcentual, muy alejado de la bajada más drástica sufrida en 2011 con un 91,98%.
Aunque los «criptoinviernos» de 2015 y 2018 también fueron prolongados con caídas del 82,75% y 82,63% respectivamente, la medición de la misma en términos de capitalización de mercado supone un claro error porque no representa el estado real de la red.
Problemas con la capitalización de mercado
La capitalización de mercado muestra la cantidad de unidades existentes de un activo por el precio de cotización del mismo. Es una de las métricas más utilizadas para estimar el tamaño y el valor de un activo. En Bitcoin, normalmente, se suele utilizar a modo de comparación con otros activos del mundo real.
En cambio, este indicador no tiene en cuenta la estimación de que aproximadamente 4 millones de bitcoins están perdidos en la blockchain ya que nadie puede recordar las frases semillas de las billeteras de acceso a esos fondos. Por este motivo, la capitalización de mercado suele ser superior al valor real de la red.
La capitalización realizada entra en juego
Para ajustar la diferencia, se utiliza el indicador de la capitalización realizada, ya que muestra el valor de Bitcoin basándose únicamente en las monedas activas. Para conocer esto, valora cada rastro que dejo la criptomoneda (UTXO), basándose en el precio al que se movió por última vez.
Las monedas perdidas o inactivas se consideran que tienen un valor económico bajo, ya que se movieron a un precio tan inferior a su precio realizado que tienen poco impacto en él. Sin embargo, si se reactivasen de nuevo, el impacto en el precio si sería influyente de nuevo.
Este enfoque es mucho más realista para representar el valor almacenado en la red y puede ser utilizado como una estimación de la base del coste agregado a la red. Por tanto, esta magnitud muestra la diferencia entre el precio al que se gastó una moneda por última vez y el precio al que se movió con anterioridad.
El actual ciclo bajista es el segundo peor de la historia
Según esta métrica, observando el precio de Bitcoin a través del market cap realizado, se pone de manifiesto que es la segunda peor caída de la historia con un 18,8% desde el máximo histórico registrado en noviembre de 2021.
Los motivos vienen acuciados por la gran cantidad de inversores retails que entraron a invertir en el punto de máximo riesgo financiero como fue el pico de 67.000$. Estos al contar con poca formación, están aguantando sus bitcoins con pérdidas, aunque muchos otros las han materializado.