Cuando se anunció el Merge, se comenzó a especular de que Ethereum iba a ser deflacionario. Sin embargo, esto no tenía por qué ser así, ya que dependía de varios factores que sucedieran en la red.
La manera que tiene de funcionar el supply de tokens de Ethereum es un modelo mixto, donde se queman tokens, pero también se crean. Los tokens que se queman son directamente proporcionales a las transacciones realizadas en la red, es decir, cuantas más transacciones se realicen en Ethereum, más tokens se queman. Por lo tanto, que Ethereum sea deflacionario o no, depende mucho de la cantidad de transacciones que se realicen en la red de Ethereum.
Cuando el Merge se llevó a cabo, el 15 de septiembre de este año, la red de Ethereum no estaba teniendo muchas transacciones, por lo que estaba siendo inflacionario. Sin embargo, los números de inflación se redujeron drásticamente respecto al supply que tenía Ethereum en el modelo de prueba de trabajo que tenía anteriormente.
Los 2 ciclos de Ethereum desde el Merge
Ethereum ha tenido dos ciclos desde el Merge:
Uno de periodo inflacionario alcanzado su máximo inflacionario el sábado 8 de octubre con una agregación de 12.406,81 ETH, teniendo una inflación del 0,01029% anual sobre el máximo supply. Si lo comparamos con otras criptomonedas, es una tasa de inflación bastante baja.
Después de ese periodo, tuvo un periodo deflacionario donde empezaron a haber muchas transacciones en la red y llego a un máximo de deflación de quemar un total de 6.188,55 ETH el 17 de noviembre, una tasa del -0,00514%, cuando el uso de la red comenzó a caer drásticamente generando una presión inflacionario muy fuerte, la cual ha hecho que Ethereum vuelva a ser inflacionario desde el 2 de diciembre.
Como podemos observar, la mayoría del tiempo, Ethereum ha sido inflacionario. Sin embargo, con el modelo de validación de bloques de prueba de trabajo que tenía antes, Ethereum habría sido todo el tiempo inflacionario y con un porcentaje bastante mayor que el actual.
Las cuentas anuales
Hasta ahora, con todas las transacciones que se han realizado en la red de Ethereum llevamos una media de 591 mil ETH quemados (al precio actual 710 millones de dólares). La media de emisión de ETH es de 622 mil ETH creados por año (746 millones de dólares). Teniendo en cuenta que Ethereum tiene un supply máximo actual de 120,5 millones, la media de inflación en un año es de 0,03%.
Es verdad que esta inflación irá reduciéndose, las transacciones de Ethereum actuales son bajas, en este mercado bajista Ethereum no tiene muchas transacciones. Cuando el mercado alcista comience, las transacciones de Ethereum se dispararán, además que Ethereum ocupa una gran parte del mercado NFT, donde se producen muchas transacciones y de un valor muy alto, lo que puede generar una presión bajista en la inflación, provocando que Ethereum tenga un modelo deflacionario.
Si tenemos en cuenta además, que con la nueva actualización, las transaccione de Ethereum, bajarán de coste, puede que eso incite a que se generen más transacciones, quemando más tokens de ETH.